据北交所公告显示股票如何配资配资平台，苏州爱得科技发展股份有限公司(下称“爱得科技”)的IPO申请定于2025年11月21日上会，保荐机构为德邦证券，保荐代表人吴金鑫、杨生。
爱得科技曾于2023年冲击创业板失败，如今转战北交所，募资额从4.81亿元大幅腰斩至2.05亿元，最终削减1.97亿元。但即便募资规模大幅缩减，公司仍深陷多重争议：
公司业绩连续下滑后复苏乏力；实控人陆强、黄美玉夫妇持股超七成，“一股独大”格局下，竟以个人股权无偿奖励员工、代发薪酬；手握超2.49亿元理财资金，资产负债率低至13.07%且无任何有息负债，却又向公众投资者募资。
实控人零对价转让股权，与公司界限模糊
招股书披露，爱得科技成立于2006年，公司控股股东、实际控制人为陆强、黄美玉夫妇，两人合计控股79.07%。陆强出生于1971年，大专学历，现任公司董事长。黄美玉出生于1969年，高中学历，现任公司董事。
实控人在公司治理中的多项操引发市场广泛质疑。
招股书显示，公司现任总经理李逸飞曾于2008年5月至2015年8月担任公司商务总监，负责统筹产品销售业务。2015年4月，为表彰其对公司的“突出贡献”，实控人黄美玉将其持有的公司10%股权无偿转让给李逸飞。
这一操作的合理性备受争议：员工对公司的贡献应通过公司股权激励计划奖励，实控人用个人股权“私授”，是否混淆了公司与个人资产的界限？？
更为蹊跷的是薪酬支付的非常规操作：根据首轮问询回复的银行流水核查结果，李逸飞妻子相继红于2021年存入现金200万元，公司公告明确该笔资金为黄美玉个人支付给李逸飞的薪酬。
这一安排也令人不解：员工薪酬本应走公司正规渠道，为何由实控人个人支付至员工配偶账户？是否符合相关规定，有无利益输送风险？
此外，招股书提示的“经销渠道管理风险”，也折射出公司对核心人员的过度依赖。
如今李逸飞身为公司重要股东及总经理，长期主导销售与渠道管理，其个人变动对公司经营影响极大。招股书提示，若其离职或精力不足，可能导致经销商管理混乱、合作纠纷等问题，直接冲击业绩。
值得注意的是，李逸飞生于1968年，2025年已57岁，任职稳定性存疑，而公司尚未建立完善的接班人培养机制，这种单一核心人员依赖模式，与上市公司治理规范存在差距。
业绩增长乏力，2025年预测仍难回巅峰
对于拟IPO企业而言，业绩成长性是资本市场估值的核心锚点，但爱得科技的业绩表现不仅未能展现持续增长潜力，反而在报告期内呈现清晰的波动下滑态势。作为公司核心业务，骨科耗材中的脊柱类、创伤类产品占收入比重超80%，主导产品的增长疲软直接拖累整体业绩。
招股书显示，2021—2024年，爱得科技的营业收入分别为2.98亿元、2.86亿元、2.62亿元、2.75亿元；归母净利润分别为9347.16万元、9327.94万元、6356.86万元、6713.5万元，整体呈下滑趋势。
根据2025年业绩预测：公司2025年营业收入预计为30748.49万元，仅比2021年高点多出948.49万元，增幅不足3.2%；归属于母公司股东的净利润预计7636.76万元，较2021年峰值减少1723.95万元，降幅达18.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计7136.43万元，较2021年峰值减少2224.28万元，降幅达23.76%。
三组核心业绩指标的预测值均大幅低于2021年、2022年的业绩巅峰，凸显出公司业绩复苏的乏力与未来增长的不确定性。
募资额不及理财规模，资金充裕却募资IPO
爱得科技本次IPO计划募集资金1.97亿元，主要用于一期骨科耗材扩产项目(拟投入10248.24万元)、研发中心建设项目(拟投入5265.75万元)及营销网络建设项目(拟投入4187.90万元)，三大项目合计拟募资19701.89万元。
然而，公司“不差钱募资”的行为，合理性广受关注。
首先，公司资金面极度充裕。截至2025年6月30日，母公司资产负债率仅为13.07%，远低于行业平均水平，且无短期借款、长期借款等任何有息负债，财务结构堪称“轻装上阵”。同期，公司货币资金与交易性金融资产合计规模超3亿元，而2024年公司营业收入不足3亿元，如此充裕的资金储备，已完全足以覆盖日常经营周转与三大募投项目的资金需求。
更为关键的是，公司理财资金规模已超过本次IPO拟募资额。2024年末、2025年6月末，公司交易性金融资产分别达到1.97亿元、2.49亿元，其中2025年6月末的理财规模较本次拟募资额多出5200万元。
交易性金融资产本质上是企业闲置资金的投资理财配置，爱得科技既然能够拿出2.49亿元资金进行理财“躺赚”股票如何配资配资平台，为何还要向公众投资者募资1.97亿元用于扩产、研发等项目？市场普遍质疑，公司完全可以动用自有理财资金投入募投项目，其执意通过IPO募资的行为，缺乏合理的商业逻辑。
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